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賣掉鄧祿普,固特異“割肉求生”

周信2025-01-18 10:56

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 周信/文 2025年1月,輪胎行業(yè)一則重磅消息引發(fā)軒然大波:美國固特異輪胎橡膠公司宣布,將以7.01億美元的現(xiàn)金,把旗下知名輪胎品牌鄧祿普出售給日本住友橡膠工業(yè)株式會(huì)社(下稱“住友橡膠”),該交易預(yù)計(jì)將于2025年中期正式完成。

住友橡膠、固特異和鄧祿普之間的關(guān)系一直非常復(fù)雜。1888年,鄧祿普品牌在英國創(chuàng)立,1909年,鄧祿普投資創(chuàng)立了日本近代第一家橡膠工廠,后因二戰(zhàn)原因被日本住友財(cái)團(tuán)吞并。1999年,固特異輪胎與住友橡膠結(jié)成全球聯(lián)盟,由固特異在北美和歐洲等地生產(chǎn)并銷售鄧祿普,住友橡膠則在亞太等地區(qū)代理銷售"固特異"品牌輪胎。

此后,固特異品牌取得了長期高速發(fā)展。得益于主要品牌固特異在亞太地區(qū)的暢銷,以及飛勁品牌的增長,住友橡膠在美國輪胎雜志《Tire Business》“2024年度全球輪胎75強(qiáng)排行榜”中排名第五,僅次于法國米其林、日本普利司通、美國固特異、德國馬牌。

而由于鄧祿普歐洲業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般,且固特異的高端輪胎市場被米其林、普利司通等不斷蠶食,中低端市場又受到中國新興輪胎品牌的價(jià)格沖擊,如今的固特異,雖然名義上仍是全球輪胎行業(yè)三巨頭,但近10年來業(yè)績一直在走下坡路,固特異已在頭部企業(yè)之爭中掉隊(duì)。

為了自救,2023年11月,固特異開啟了“固特異前行(GOODYEAR FORWARD)”的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。通過出售鄧祿普品牌產(chǎn)權(quán)、降低工廠運(yùn)營費(fèi)用、改變品牌層定位等措施,以實(shí)現(xiàn)減少15億美元債務(wù)、輪胎部門利潤率提高一倍至10%、固特異集團(tuán)凈杠桿率為2.0倍—2.5倍的目標(biāo)。

輝煌與困境

作為一個(gè)擁有一百多年歷史的輪胎品牌,固特異有著輝煌的歷史。在鄧祿普品牌創(chuàng)立十年后的1898年,美國的弗蘭克希柏林兄弟開始制造橡膠制品,為紀(jì)念1839年發(fā)明“硫化”的查爾斯·固特異,他們將公司取名“固特異輪胎橡膠公司”,并以“飛足”為商標(biāo)。

自誕生起,固特異便開始了創(chuàng)新發(fā)展之路。1903年,固特異獲得無內(nèi)胎輪胎的專利,1908 年成功配套首輛量產(chǎn)的福特T型車,這個(gè)里程碑意義的合作使得固特異輪胎被廣大消費(fèi)者熟知。

1912年,固特異率先在量產(chǎn)輪胎中使用炭黑,讓輪胎的全壽命周期增長了十余倍。此外,固特異還于1925年制造了氦氣飛艇,1971年成為第一個(gè)登陸月球并在月球上行駛的地球輪胎,1985年成為最早為商用飛機(jī)提供子午線輪胎的供應(yīng)商,也為二戰(zhàn)時(shí)期美國的Willys(威利斯軍車)配備越野輪胎。

炭黑等一系列技術(shù)創(chuàng)新,讓固特異在1926年便成為當(dāng)時(shí)全球最大的輪胎制造商。而憑借技術(shù)帶來的卓越的性能,固特異在汽車賽事上取得傲人成績。直到今日,在F1賽場上采用固特異輪胎的隊(duì)伍獲得冠軍頭銜的數(shù)量最多。固特異鷹馳F1系列輪胎也因優(yōu)秀賽道基因獲準(zhǔn)以F1命名。

1990年以前,固特異實(shí)現(xiàn)了在銷售額、市場份額、品牌價(jià)值的節(jié)節(jié)攀升。例如,20 世紀(jì)70年代初,固特異的營業(yè)額為3億美元左右,但僅用15年?duì)I收就翻了3倍達(dá)到了10億美元。不過,20世紀(jì)90年代之后,達(dá)到頂峰的固特異開始走下坡路,先是被法國米其林輪胎超越,2008年前后再被普利司通超越,此后的固特異陷入了增長乏力的困境。

《Tire Business》雜志發(fā)布的“2024年全球輪胎企業(yè)75強(qiáng)排行榜”中,米其林、普利司通的營收分別為275.77億美元、254.53億美元,而固特異為172.62億美元,與前兩者的差距明顯。前10強(qiáng)中,僅有固特異和普利司通2023年?duì)I收為負(fù)增長,固特異營收同比減少3.52%。。

營收下降的同時(shí),固特異的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。從2022年開始,固特異陷入虧損境地,當(dāng)年第四季度虧損7.05億美元,全年凈利潤下降74.2%至2.02億美元,2023年凈虧損6.89億美元。2024年前三季度,固特異營收139億美元,同比下降6.8%,凈虧損1200萬美元。

高低端市場“腹背受敵”

固特異在高端市場的份額,被米其林、倍耐力、馬牌等強(qiáng)勁對(duì)手不斷蠶食。而在中低端市場,又受到韓國韓泰以及中國新興品牌如朝陽、玲瓏等的價(jià)格沖擊。

僅以新能源汽車原配輪胎為例,由于新能源汽車爆發(fā)性強(qiáng)、自重大,對(duì)輪胎抓地力和壽命要求更高,售價(jià)也比傳統(tǒng)燃油車輪胎高出不少。米其林方面表示,其目前在高端新能源汽車市場原配搭載率達(dá)30%。根據(jù)“輪胎商業(yè)”數(shù)據(jù),米其林在新能源車原配輪胎占比位居第一,是固特異的三倍多,倍耐力和馬牌也比固特異多出近一倍。

高端輪胎市場失利與固特異與住友的“世紀(jì)糾纏”有關(guān)。一位國內(nèi)輪胎企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示:“2015年,住友和固特異的聯(lián)盟解散,雙方‘和平分手’,在亞洲等地區(qū),鄧祿普歸住友橡膠,在歐美等地區(qū),鄧祿普歸固特異。但2015年后中國汽車市場快速增長,高端豪華車銷量滲透率越來越高,而歐洲市場則越來越暢銷高性價(jià)比輪胎,定位高端的鄧祿普在亞洲銷量很好,反而在歐洲銷量一般?!?/p>

固特異在固鉑輪胎上的戰(zhàn)略決策失誤也是重要因素。2021年6月,固特異以28億美元的價(jià)格收購固鉑輪胎,以圖將兩個(gè)強(qiáng)大的美國企業(yè)優(yōu)勢互補(bǔ),打造全系列產(chǎn)品矩陣。在聯(lián)合初期,固特異有效地利用固鉑輪胎的產(chǎn)能和經(jīng)銷商渠道拓展了全球市場份額,卻沒有發(fā)揮好固鉑的優(yōu)勢。

“固鉑有著‘越野輪胎大師’的稱號(hào),但這個(gè)小眾品牌長期只做替換輪胎市場,在中國SUV市場快速增長時(shí),固鉑輪胎并沒有把握這個(gè)機(jī)會(huì),也沒能以新車配套來撬動(dòng)替換市場份額和提升品牌知名度?!鄙鲜鲚喬テ髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人說,“收購固鉑后,固特異暫時(shí)沒有被馬牌趕超的壓力,但當(dāng)時(shí)大家以為兩個(gè)高端品牌強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,會(huì)實(shí)現(xiàn)品牌升級(jí),繼而可以與米其林、普利司通、馬牌等纏斗,但結(jié)果并不是這樣?!?/p>

在低端輪胎市場,固特異更加被動(dòng)。作為亞洲乃至全球最大的輪胎生產(chǎn)和消費(fèi)國,中國品牌輪胎擁有更低的成本、更高的性價(jià)比。不管是在固特異的主力市場北美,還是越來越注重性價(jià)比的歐洲,抑或是亞洲,中國品牌輪胎的市占率都在迅速提升。

以歐洲為例,歐洲輪胎和橡膠制造商協(xié)會(huì)(ETRMA)報(bào)告顯示,2024年前8個(gè)月,歐洲(歐盟27國加英國)從中國進(jìn)口的PCLT輪胎(乘用車和輕型卡車輪胎),相比2019年同期增長11%,比2019年增長了40%以上(超過2000萬條)。

再以美國市場為例,自2009年美國針對(duì)中國輪胎出口啟動(dòng)“雙反調(diào)查”以來,中國輪胎通過在泰國等地生產(chǎn)的迂回方式出口美國市場。2019—2023年,中策橡膠、玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟在美國半鋼胎的市場份額從5.83%、8.16%、5.35%、2.14%分別提升至6.48%、9.02%、6.87%、3.8%。

售賣資產(chǎn)與發(fā)力高端

面對(duì)收益下降,固特異的股東坐不住了。2023年5月,固特異一位大股東在公開信中表示,過去五年和過去十年中,固特異相比其他同行、主要競爭對(duì)手和道瓊斯汽車零部件指數(shù),均“表現(xiàn)不佳”。

迫于股東壓力,2023年11月,固特異公布了名為“固特異前進(jìn)”的轉(zhuǎn)型計(jì)劃,目標(biāo)是到2025年底實(shí)現(xiàn)10億美元的成本削減,債務(wù)減少約15億美元,輪胎分部營業(yè)利潤率翻一番達(dá)到10%,固特異集團(tuán)凈杠桿率為2.0倍—2.5倍。

為推進(jìn)轉(zhuǎn)型,固特異開始了裁員、出售資產(chǎn)和業(yè)務(wù)、工廠合并與產(chǎn)能調(diào)整。首先是砍掉競爭激烈的OTR(Off-the-Road,非公路輪胎)業(yè)務(wù)。固特異OTR業(yè)務(wù)主要包括采礦和工程輪胎,在美國堪薩斯州和日本龍野建有工廠,年銷售額約為7億美元。2024年7月,固特異以9.05億美元的價(jià)格,將OTR業(yè)務(wù)賣給日本橫濱(國內(nèi)稱“優(yōu)科豪馬”)。

此次出售鄧祿普給住友橡膠也在計(jì)劃中。固特異將鄧祿普品牌及鄧祿普品牌在歐洲、北美和大洋洲的商標(biāo)和其他權(quán)利出售給住友橡膠,再次獲得7.01億美元。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的剝離,也讓固特異的業(yè)務(wù)削減計(jì)劃執(zhí)行進(jìn)度達(dá)到53%。

其次是關(guān)閉工廠與裁員。2023年9月,固特異宣布在歐洲、中東和非洲市場裁員1200人。在轉(zhuǎn)型計(jì)劃發(fā)布后,固特異宣布要關(guān)閉2家德國工廠。2024年3月,固特異還宣布關(guān)閉其馬來西亞莎阿南輪胎廠。

除了關(guān)閉工廠,固特異還加速了產(chǎn)能整合。固特異日前表示,計(jì)劃將其位于弗吉尼亞州丹維爾工廠的大部分載重子午線輪胎生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至旗下的其他工廠,讓弗吉尼亞州丹維爾工廠的業(yè)務(wù)重心重新聚焦到混煉膠和航空胎領(lǐng)域。

值得注意的是,固特異一邊在關(guān)閉工廠,一邊又開始擴(kuò)建工廠。如今的固特異更加重視中國市場,并加速發(fā)力高端市場。2023年5月,固特異對(duì)固鉑輪胎昆山工廠投資了2億美元以增加260萬條乘用車輪胎的供應(yīng)能力。2024年10月,固特異又將固鉑旗下品牌米奇·湯普森引入中國,針對(duì)專業(yè)越野市場推出了四款產(chǎn)品。

如果說裁員、關(guān)閉工廠是為了應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī),那么加大新能源汽車輪胎業(yè)務(wù)的拓展則是固特異的長遠(yuǎn)計(jì)劃。固特異大中華區(qū)總經(jīng)理Justin Foley表示:“中國是世界上新能源汽車發(fā)展速度最快的國家,伴隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展,中國電動(dòng)車輪胎替換市場也將迎來大幅提升?!?/p>

2024年12月,固特異宣布推出早在2022年CES展會(huì)上就亮相的固特異e銳乘綠色版,該款擁有ISCC零售標(biāo)識(shí)的輪胎,可持續(xù)材料含量高于70%。固特異還計(jì)劃在2030年推出業(yè)界首款100%可持續(xù)性材料輪胎,既滿足當(dāng)下新能源汽車發(fā)展需求,又能符合未來全球可持續(xù)發(fā)展的趨勢。

行業(yè)產(chǎn)業(yè)報(bào)道部記者
關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展,對(duì)新能源、儲(chǔ)能及動(dòng)力電池關(guān)注較多,擅長深入報(bào)道及行業(yè)分析。
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