12月16日，三元生物（301206.SZ）發(fā)布公告表示，美國生產(chǎn)商Cargill,Incorporated 公司于美國時(shí)間2024年12月13日向美國商務(wù)部和美國國際貿(mào)易委員會提交申請，要求對原產(chǎn)于中國的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查。

公告還表示，本次對中國赤蘚糖醇的“雙反”尚處于調(diào)查階段，對公司生產(chǎn)、經(jīng)營的影響存在不確定性。公司已成立專案工作小組積極應(yīng)對本次“雙反”調(diào)查，同時(shí)將密切關(guān)注并持續(xù)跟進(jìn)調(diào)查的進(jìn)展情況，堅(jiān)決維護(hù)公司及全體股東的合法權(quán)益，并根據(jù)有關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

這不是三元生物首次遭遇赤蘚糖醇反傾銷調(diào)查。今年7月19日，該公司發(fā)布公告，歐盟委員會公布調(diào)查結(jié)果顯示，對于該公司涉案產(chǎn)品赤蘚糖醇（純赤蘚糖醇或混合后其他產(chǎn)品含量低于10%的赤蘚糖醇）產(chǎn)品被征收156.7%的臨時(shí)反傾銷稅。

針對本次調(diào)查涉及產(chǎn)品營收占比，以及公司如何應(yīng)對等問題，時(shí)代周報(bào)記者致電并向該公司發(fā)送郵件詢問，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

三元生物以國外市場為主，據(jù)其2021年-2023年年報(bào)，該公司國外業(yè)務(wù)收入占比分別為61.45%、68.22%、74.24%。據(jù)其2024年半年報(bào)，該公司外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入比例為72.67%。

三元生物成立于2007年，于2015年在新三板掛牌，后于2022年深交所創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)其招股書，該公司是全球赤蘚糖醇行業(yè)產(chǎn)量最大的企業(yè)。2021年，元?dú)馍衷窃摴镜谝淮罂蛻?。可口可樂、農(nóng)夫山泉等企業(yè)也是該公司客戶。

赤蘚糖醇是一種天然糖醇類甜味劑，在自然界中廣泛分布，具有低熱值、耐受高、抗氧化、抗齲齒性、不能被人體酶系統(tǒng)消化分解、不參與糖代謝、不引起血糖變化等特點(diǎn)。赤蘚糖醇是三元生物第一大產(chǎn)品，據(jù)其2024年半年報(bào)，赤蘚糖醇產(chǎn)品營收3.11億元，占公司營收的82.65%。

近年來，隨著無糖飲品的火爆，赤蘚糖醇市場迎來顯著增長。據(jù)三元生物招股書，2017 年以來，赤蘚糖醇行業(yè)高速增長，全球產(chǎn)量從2017年的5.1萬噸增長到2019年的8.5萬噸，增幅高達(dá)66.67%。

隨著赤蘚糖醇市場火熱，2018年，三元生物業(yè)績迎來大幅增長。據(jù)其2018年財(cái)報(bào)，該公司營收2.92億元，同比增長141.58%，凈利潤0.69億元，同比增長263.68%。2017年，該公司營收和凈利潤分別同比增長34.51%和35.29%。

隨后數(shù)年，三元生物業(yè)績一直保持穩(wěn)定增長。2019年-2021年，該公司每年?duì)I收增長幅度均超過60%。其中，2021年?duì)I收增幅達(dá)到三年來最高值。據(jù)其2021年年報(bào)，該公司營收達(dá)16.75億元，同比增長113.91%，凈利潤5.35億元，同比增長130.21%。

但隨著赤蘚糖醇行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)大、消費(fèi)市場疲軟等因素影響，三元生物的赤蘚糖醇收入出現(xiàn)下滑。據(jù)其2022年年報(bào)，三元生物赤蘚糖醇營收為5.75億元，同比下降63.33%。

此外，三元生物赤蘚糖醇毛利率也出現(xiàn)大幅下降。2022年，該產(chǎn)品毛利率僅為10.50%，而其2021年毛利率高達(dá)41.56%，同比下降31.06個百分點(diǎn)。

根據(jù) Mysteel 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年赤蘚糖醇的最高報(bào)價(jià)曾達(dá)到4萬元/噸，隨后逐步下滑。2023年上半年，赤蘚糖醇的報(bào)價(jià)一度降至 9500 元/噸。低價(jià)惡性競爭，導(dǎo)致整個行業(yè)普遍虧損。

三元生物赤蘚糖醇業(yè)務(wù)營收繼續(xù)下降，據(jù)其2023年報(bào)，其赤蘚糖醇產(chǎn)品營收為4.08億元，同比下降29.03%，毛利率為-1.11%。

主營產(chǎn)品營收下滑，拖累三元生物公司整體表現(xiàn)。據(jù)其2022年和2023年年報(bào)，該公司營收連續(xù)兩年下降，2022年和2023年?duì)I收分別為6.75億元和5.00億元，分別同比下降59.71%和25.99%，凈利潤分別為1.64億元和0.59億元，分別同比下降69.43%和64.03%。

今年，赤蘚糖醇市場回暖，三元生物業(yè)績逐步復(fù)蘇。據(jù)其2024年半年報(bào)，受2023年行業(yè)虧損影響，部分企業(yè)減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)品，一些新進(jìn)入者開始陸續(xù)退出。自2023年12月開始，赤蘚糖醇價(jià)格有所回升。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至2024年7月3日，當(dāng)前國內(nèi)赤蘚糖醇主流出廠參考價(jià)格11200元/噸左右。

今年上半年，三元生物赤蘚糖醇產(chǎn)品營收為3.11億元，同比增長51.85%。同時(shí)，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，今年上半年該產(chǎn)品毛利率為9.09%，去年上半年產(chǎn)品毛利率為-3.89%。

受主力產(chǎn)品回暖影響，三元生物業(yè)績恢復(fù)增長。據(jù)該公司三季度財(cái)報(bào)，前三季度該公司營收5.15億元，同比增長46.62%，凈利潤為0.81億元，同比增長94.39%。