12月17日，上海證券交易所發(fā)布并購重組審核委員會2024年第6次審議會議結(jié)果公告稱，“國聯(lián)證券股份有限公司（發(fā)行股份購買資產(chǎn)）：本次交易符合重組條件和信息披露要求?！边@意味著，國聯(lián)證券發(fā)行A股股份購買民生證券99.26%股份并募集配套資金項目獲交易所審核通過。

市場并購重組方面資深專家表示，自9月27日相關申請材料獲得受理以來，不到三個月的時間，交易所就審核通過了本次交易，表明本次交易充分契合當前監(jiān)管導向，同時也是近年來市場上第一單通過交易所審核的券商并購案例。后續(xù)待證監(jiān)會作出同意注冊的決定后，即可實施本次交易。

中央金融工作會議后券商市場化并購首單落地在即

自證監(jiān)會9月24日發(fā)布《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（即“并購六條”）以來，并購重組市場活力顯著提振。截至2024年11月30日，本年度審核類首次披露項目共計65單，其中，924“并購六條”發(fā)布后，首次披露項目達36單。在政策激勵背景下，券商正積極響應號召，不僅在上市公司并購重組服務中深耕細作，也積極推進行業(yè)內(nèi)的并購重組事項，致力于做優(yōu)做強，奮進打造一流投資銀行的目標。

在這場行業(yè)并購重組浪潮中，除了轟動行業(yè)的“國泰君安+海通”外，“國信+萬和”“西部+國融”“平安+方正”“太平洋+華創(chuàng)”、“國聯(lián)+民生”以及“浙商+國都” 等均被市場高度關注。其中“國聯(lián)+民生”因交易金額大、涉及面廣、推進速度快而備受市場矚目，當前更是搶得先機，在業(yè)內(nèi)第一個獲得交易所審核通過，后續(xù)待證監(jiān)會注冊完成后即可實施。

國聯(lián)證券與民生證券的并購重組，既是積極響應二十屆三中全會和中央金融工作會議精神，貫徹落實新“國九條”、“并購六條”等各項政策要求的重要措施，也是自身做優(yōu)做強，積極打造一家業(yè)務特色鮮明、市場排名靠前、具有較強綜合競爭力的大型證券公司，以更好服務經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。本次交易的成功過會，為行業(yè)機構(gòu)提供了寶貴的經(jīng)驗，形成了示范帶動效應，更有助于增強市場主體的信心，為我國資本市場的長遠發(fā)展注入新的活力。

“國聯(lián)+民生”此次順利過會可謂意義重大，一方面是中央金融工作會議后獲交易所審核通過的首單券商并購案例，在券商市場化并購重組案例中具有風向標意義，另一方面也是滬錫兩地共同打造的長三角一體化發(fā)展的示范性案例，是兩地聯(lián)合落實長三角國家戰(zhàn)略的創(chuàng)新之舉。有市場資深人士稱。

“1+1>2”，目標直指一流投資銀行

國聯(lián)證券曾表示，公司將穩(wěn)妥有序推進與民生證券的整合工作，作為貫徹落實中央金融工作會議、新“國九條”以及二十屆三中全會精神的重要舉措，錨定“打造一流投資銀行”目標，持續(xù)完善優(yōu)化體制機制，激活改革發(fā)展活力，注重系統(tǒng)集成，在規(guī)模、質(zhì)量和效益上實現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同效應，迅速提升行業(yè)地位和綜合競爭力，快速提升金融服務效率和水平。

根據(jù)前期的上會稿，未來通過兩家券商業(yè)務的有效整合，進一步加強其業(yè)務結(jié)構(gòu)和區(qū)域優(yōu)勢的互補融合，發(fā)揮各方優(yōu)勢資源的戰(zhàn)略協(xié)同作用，顯著提升上市公司平臺的市場競爭力。國聯(lián)證券、民生證券資本實力相近，但在金融機構(gòu)業(yè)務準入、業(yè)務資格申請、行業(yè)分類評價等方面尚存在一定的局限性，難以充分發(fā)揮各自資源優(yōu)勢。具體而言，國聯(lián)證券、民生證券在業(yè)務方面具有較強的結(jié)構(gòu)和區(qū)域優(yōu)勢互補性。

從業(yè)務優(yōu)勢方面看，民生證券的投資銀行業(yè)務實力突出，近年來民生證券采取“投資+投行+投研”的經(jīng)營模式，以投資銀行業(yè)務為特色，以研究業(yè)務為支撐，同時大力發(fā)展固定收益投資業(yè)務與股權投資業(yè)務，實現(xiàn)投資銀行業(yè)務、機構(gòu)研究業(yè)務與股權投資業(yè)務的相互促進，并形成了一定優(yōu)勢；而國聯(lián)證券在財富管理、基金投顧、資產(chǎn)證券化以及衍生品業(yè)務等方面具有鮮明特色及優(yōu)勢。

從區(qū)域優(yōu)勢方面看，民生證券分支機構(gòu)網(wǎng)點重點覆蓋河南地區(qū)，在河南地區(qū)具有較強的市場影響力；國聯(lián)證券在無錫及蘇南地區(qū)具有較強的市場影響力和較高的市場占有率。

有市場資深金融分析師稱，公司凈資產(chǎn)規(guī)模將躋身行業(yè)第16名。預計將在雙方整合的基礎上進一步增強綜合實力，一是與民生證券的投行優(yōu)勢、區(qū)域布局形成協(xié)同，提升業(yè)務競爭力，二是吸收兼并后大幅提升凈資本與綜合實力，為長期發(fā)展蓄勢。