在創(chuàng)立整整十年后，少兒編程機(jī)構(gòu)童程童美正遭遇一場(chǎng)關(guān)乎存亡的危機(jī)。

1月13日開始，全國(guó)多地曝出童程童美門店閉店停業(yè)，與此同時(shí)，家長(zhǎng)無(wú)法退費(fèi)、員工遭遇欠薪的消息不絕如縷。

“童程童美出現(xiàn)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，公司管理團(tuán)隊(duì)正在設(shè)法自救。”接近童程童美高層人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道。

童程童美是少兒編程行業(yè)的老牌頭部機(jī)構(gòu)。截至2024年6月底，在全國(guó)開設(shè)了221家直營(yíng)門店，招收學(xué)員18.26萬(wàn)人。

爆雷前半個(gè)月，童程童美剛剛向SEC遞交了2024年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年凈虧損1.1億元（人民幣，下同），運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流出8727萬(wàn)元，賬上現(xiàn)金僅剩下1.08億元。

雪上加霜的是，2024年下半年的運(yùn)營(yíng)狀況可能更差。童程童美2025年1月14日通報(bào)稱，“我們的銷售收入從（2024年）下半年開始下降浮動(dòng)很大，使得我們一半的培訓(xùn)中心陷入了虧損?！?/p>

截至2025年1月16日，童程童美稱還有128家門店正常經(jīng)營(yíng)，但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，其中不少門店存在欠薪、無(wú)法退費(fèi)情況，且陸續(xù)開始放假，春節(jié)后能否順利營(yíng)業(yè)存在未知數(shù)。

“童程童美爆雷，暴露了全國(guó)性連鎖培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的預(yù)付費(fèi)監(jiān)管難題，有關(guān)部門已經(jīng)注意到相關(guān)監(jiān)管舉措難落實(shí)的情況?！鄙鲜鋈耸糠Q。

一邊高速增長(zhǎng)一邊積累風(fēng)險(xiǎn)

童程童美（NASDAQ：TCTM）的前身是創(chuàng)辦于2002年的達(dá)內(nèi)科技，這是一個(gè)成人IT培訓(xùn)品牌，于2014年4月在納斯達(dá)克上市。

2015年12月，達(dá)內(nèi)科技踩中了風(fēng)口，推出面向8至18歲學(xué)生人群的少兒編程品牌童程童美，在北京開設(shè)了首批4家門店。

當(dāng)時(shí)，少兒編程賽道誕生后即快速增長(zhǎng)。2017年7月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，明確提出逐步推廣編程教育。僅2017年，就有12家少兒編程機(jī)構(gòu)拿到了從天使輪到A輪的早期融資。到2019年上半年，又有9家公司獲得融資，有的已高達(dá)億元。

據(jù)報(bào)道，2018年市場(chǎng)上有超過200家少兒編程公司，2019年平均每6天就有一家少兒編程公司注冊(cè)成立。

童程童美是其中的領(lǐng)跑者。2016年推出機(jī)器人課程，2017年推出編程思維課程，目標(biāo)學(xué)員擴(kuò)大到3—18歲青少年兒童。2018年，收購(gòu)湖南、湖北最大的機(jī)器人編程教育服務(wù)商武漢好小子，當(dāng)時(shí)，武漢好小子已有26家直營(yíng)校和30多家加盟校。

連續(xù)多年，童程童美保持高速增長(zhǎng)。從2018年到2021年，童程童美的門店數(shù)量從148家增長(zhǎng)到238家。

資本關(guān)注到了風(fēng)生水起的少兒編程賽道，巨額融資記錄被不斷刷新，頭部機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

2021年3月，核桃編程完成創(chuàng)行業(yè)記錄的2億美元C輪融資。而第三方預(yù)估的少兒編程賽道市場(chǎng)規(guī)模不過300億元左右。

相比之下，達(dá)內(nèi)科技只在2014年IPO時(shí)募資1.38億美元，此后童程童美未能單獨(dú)融資。

童程童美隨后幾年的激進(jìn)擴(kuò)張，主要使用自有資金。這埋下了隱患。

多位接近童程童美高層人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，童程童美的線下擴(kuò)張過于激進(jìn)。少兒編程的客單價(jià)較高，童程童美學(xué)員每人每年學(xué)費(fèi)高達(dá)8000元至23400元，高峰時(shí)，童程童美年收入超過14億元。

童程童美先預(yù)收大量學(xué)費(fèi)，再投入建設(shè)新的自營(yíng)門店。這種模式一方面有利于在沒有外部融資下快速擴(kuò)張，但另一方面由于新店取得規(guī)?；杖胄枰欢ㄖ芷?，資金循環(huán)容易緊張甚至斷裂。

年報(bào)顯示，2021年至2023年，童程童美的運(yùn)營(yíng)資本赤字每年都在15億元以上。“運(yùn)營(yíng)資本赤字也就是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的缺口，存在赤字不一定是壞事，它體現(xiàn)公司的資本運(yùn)營(yíng)效率較高，但是一旦營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，過高的赤字就會(huì)釀成風(fēng)險(xiǎn)。”上述接近童程童美高層人士說。

黃金賽道還是內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)？

風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)早就出現(xiàn)了。2017年達(dá)內(nèi)科技首次出現(xiàn)虧損，虧損額為14.7萬(wàn)元，第二年迅速擴(kuò)大至5.9億元。

更糟糕的是，達(dá)內(nèi)科技2019年被曝出財(cái)務(wù)造假，重新審計(jì)后2014年至2018年虛增收入6.36億元。相應(yīng)地，2019年達(dá)內(nèi)科技巨虧10.4億元。

2020年疫情暴發(fā)，主營(yíng)線下業(yè)務(wù)的達(dá)內(nèi)科技遭受劇烈影響，營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。從這時(shí)起，管理層決定聚焦市場(chǎng)前景更好的少兒編程業(yè)務(wù)，因此即便是在疫情期間的2021年，還是新開了2家門店，讓童程童美門店數(shù)量達(dá)到最高峰的238家。

2022年的調(diào)整，一度讓達(dá)內(nèi)科技看到了希望。這一年，童程童美關(guān)閉21家門店，但單店學(xué)員人數(shù)持續(xù)增加，結(jié)果用更少的門店實(shí)現(xiàn)了13%的營(yíng)收增長(zhǎng)。這一年，達(dá)內(nèi)科技連續(xù)5年虧損后扭虧為盈，凈利潤(rùn)8523萬(wàn)元。

“管理層低估了疫情的沖擊，判斷2022年之后公司將開啟新的周期，但受制于疫情，2023年1月幾乎整月停課。”上述接近童程童美高層人士說。

但2023年童程童美還是新開了3家門店。達(dá)內(nèi)科技決定AII IN童程童美，剝離日漸萎縮的成人IT培訓(xùn)業(yè)務(wù)，并于2024年3月正式完成剝離，股票名稱改為“童程童美”。

少兒編程確實(shí)一直有穩(wěn)定的營(yíng)收，但童程童美全國(guó)連鎖直營(yíng)模式的規(guī)模效應(yīng)不佳。財(cái)報(bào)顯示，在最好的季度，單店平均學(xué)員人數(shù)也僅822人，單店平均收入僅161萬(wàn)元。2023年，童程童美學(xué)員人數(shù)為21萬(wàn)人，創(chuàng)下歷史新高，但與動(dòng)輒百萬(wàn)學(xué)員的線上機(jī)構(gòu)相比，差距巨大。

線下小班面授、公司總部直營(yíng)，這有利于保證較高的教學(xué)質(zhì)量，但也讓童程童美背負(fù)了沉重的人力、房租等成本。

在連續(xù)4個(gè)季度沒有發(fā)布財(cái)報(bào)后，童程童美近日發(fā)布了2024年半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年凈虧損1.1億元，同比擴(kuò)大176%，運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金凈流出8727萬(wàn)元，上年同期則是凈流入510萬(wàn)元。

截至2024年6月底，童程童美累計(jì)虧損超25億元，運(yùn)營(yíng)資本赤字超16億元，賬上現(xiàn)金僅剩下1.08億元，比半年前減少近一半。一個(gè)創(chuàng)立10年的老牌機(jī)構(gòu)到了“彈盡糧絕”的地步。

2025年1月15日，即爆雷后第三天，童程童美發(fā)布了一份股票增發(fā)招股書，還在做最后的掙扎。過去一年，童程童美曾被傳出尋求融資的消息，但財(cái)報(bào)顯示，除了一筆1100萬(wàn)元的銀行貸款之外沒有任何資金流入。

截至1月21日收盤，童程童美股價(jià)只有0.312美元，面臨“股價(jià)不足1美元”退市風(fēng)險(xiǎn)。

為什么在少兒編程這個(gè)黃金賽道，一個(gè)老牌頭部機(jī)構(gòu)突然爆雷？

多鯨教育研究院近日發(fā)布的《2024素質(zhì)教育行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》指出，目前，少兒編程市場(chǎng)正步入黃金發(fā)展期，有望成為素質(zhì)教育領(lǐng)域的最大增量市場(chǎng)。2024年，少兒編程市場(chǎng)規(guī)模接近500億元，并在國(guó)家政策支持、市場(chǎng)需求激增、技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)及資本強(qiáng)力助推等多重利好因素驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來幾年將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

猿編程創(chuàng)始人李翊在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪記者時(shí)也表示，2024年，政策提倡科學(xué)教育、科技特長(zhǎng)生培養(yǎng)受重視等因素，讓編程教育成為素質(zhì)教育里需求相對(duì)剛性的品類。

但這個(gè)狹窄的市場(chǎng)已經(jīng)涌入太多的玩家，目前至少有十幾家頭部機(jī)構(gòu)，新東方、好未來等教育巨頭也悉數(shù)開設(shè)編程課程。

中國(guó)民辦教育協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“一些教育機(jī)構(gòu)沒有看到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)行業(yè)的影響，仍然一擁而入某些看似發(fā)展前景較好的行業(yè)，結(jié)果造成了內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>

全國(guó)連鎖機(jī)構(gòu)預(yù)付費(fèi)監(jiān)管難題

童程童美爆雷，再一次暴露了培訓(xùn)機(jī)構(gòu)預(yù)付款管理的難題。

不少門店閉店后，家長(zhǎng)反映還有大量預(yù)付費(fèi)無(wú)法退回。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲得的一份天津區(qū)域家長(zhǎng)接龍信息顯示，上百人名單中單人未消耗課時(shí)普遍在100課時(shí)以上，價(jià)值1萬(wàn)元以上。

有家長(zhǎng)反映，就在爆雷前不久還購(gòu)買了29888元甚至49888元的暢學(xué)卡。

童程童美財(cái)報(bào)稱，其標(biāo)準(zhǔn)學(xué)費(fèi)為每年8000元至人民幣23400元?！暗n程銷售會(huì)以預(yù)付學(xué)費(fèi)越多，折扣力度越大、課單價(jià)越低為由頭，說服家長(zhǎng)一次性多付款?！币幻议L(zhǎng)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

按照教育部等部門2022年發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范面向中小學(xué)生的非學(xué)科類校外培訓(xùn)的意見》，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得一次性收取或以充值、次卡等形式變相收取時(shí)間跨度超過3個(gè)月或60課時(shí)的費(fèi)用，且不得超過5000元。

此外，主管部門還在推動(dòng)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)收費(fèi)實(shí)行指定銀行、專用賬戶、?？罟芾?，要求培訓(xùn)機(jī)構(gòu)在門店張貼當(dāng)?shù)乇O(jiān)管賬戶信息及繳費(fèi)入口。

“童程童美的課程銷售拿著一個(gè)二維碼讓我繳費(fèi)，說二維碼就是監(jiān)管賬戶，但爆雷后我才得知，收費(fèi)二維碼并非監(jiān)管賬戶。”上述家長(zhǎng)說。

作為全國(guó)性連鎖機(jī)構(gòu)，童程童美各門店收取的學(xué)費(fèi)統(tǒng)一流入總部，這也造成一旦總部出現(xiàn)資金鏈問題，會(huì)造成大范圍影響。

“童程童美爆雷，暴露了全國(guó)性連鎖培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的預(yù)付費(fèi)監(jiān)管難題，有關(guān)部門已經(jīng)注意到相關(guān)監(jiān)管舉措難落實(shí)的情況?！鄙鲜鼋咏掏栏邔尤耸空f。

這位人士指出，童程童美是一個(gè)老牌機(jī)構(gòu)，在監(jiān)管賬戶制度推行前就已大范圍營(yíng)業(yè)，因此監(jiān)管賬戶的推行存在一定阻力和障礙。

但截至1月16日，童程童美全部221家門店中仍有128家正常經(jīng)營(yíng)。“這些正常經(jīng)營(yíng)的門店，也是監(jiān)管賬戶落實(shí)較好的門店?！鄙鲜鲋袊?guó)民辦教育協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

按照相關(guān)規(guī)定，學(xué)員學(xué)費(fèi)進(jìn)入監(jiān)管賬戶后即被凍結(jié)，隨著學(xué)員課程進(jìn)度逐次由銀行劃扣給培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，童程童美無(wú)法提前劃走監(jiān)管賬戶中的資金。

這也給部分門店自救創(chuàng)造了條件，剩余學(xué)費(fèi)和留存學(xué)員，更容易吸引新的投資人接盤這些門店。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：王峰