經(jīng)濟觀察報 記者 牛鈺 臨近2024年末，多家A股上市公司開始派現(xiàn)“大紅包”。

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，2024年A股上市公司涉及的分紅金額合計2.35萬億元，同比增長11.90%，創(chuàng)歷史新高。從公司數(shù)量上來看，共有3872家上市公司實施了2023年度的年末分紅；668家上市公司的2024年中報分紅實施完畢，同比增長244%；132家上市公司的2024年三季報分紅實施完畢，較去年同期（63家）同比增加109%。此外，還有13家公司實施了2024年一季報分紅。

值得一提的是，今年A股上市公司的分紅規(guī)模、分紅家數(shù)明顯提升，并且分紅節(jié)奏不斷優(yōu)化。部分上市公司根據(jù)自身情況，靈活采取中期或不定期的分紅方式，在年內(nèi)進行多次分紅。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，上市公司分紅頻次和力度明顯提升，不少公司今年分紅金額創(chuàng)造上市以來新高。這反映出上市公司經(jīng)營狀況的改善和對投資者回報意識的增強。未來，這種分紅熱潮有望延續(xù)。

特別分紅案例出現(xiàn)

12月18日，新和成（002001.SZ）發(fā)布關(guān)于特別分紅方案的公告，擬以公司現(xiàn)有總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金6.15億元。

新和成表示，公司積極響應(yīng)關(guān)于“增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅”等相關(guān)規(guī)定及政策精神，基于對公司未來發(fā)展信息，為提升公司投資價值，與廣大投資者共享公司經(jīng)營發(fā)展成果，增強投資者獲得感，決定實施特別分紅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，A股已有15家上市公司宣布實施特別分紅方案，同比增加8家，創(chuàng)年度歷史新高。這些公司既包括中山公用（000685.SZ）、長江電力（600900.SH）、國元證券（000728.SZ）等國有企業(yè)，也有寧德時代（300750.SZ）、元力股份（300174.SZ）、敷爾佳（301371.SZ）、順豐控股（002352.SZ）等民營企業(yè)。

這15家上市公司的特別分紅主要以第三季度的利潤進行分配，也有公司因為出現(xiàn)額外利潤等“喜事”回報股東。

10月10日，順豐控股發(fā)布公告稱，擬在公開發(fā)行境外上市外資股（H股）股票前，對全體股東（即A股股東）實施一次性特別現(xiàn)金分紅，擬實施特別分紅約48億元。順豐控股今年的中期分紅和特別分紅總額合計67億元。

寧德時代表示，今年4月份已經(jīng)實施了特別現(xiàn)金分紅，合計派發(fā)現(xiàn)金分紅220.6億元。公司綜合考慮業(yè)務(wù)發(fā)展、財務(wù)狀況及資金規(guī)劃等因素，擬通過特別分紅的方式提前部分實施2024年年度分紅方案。截至2024年9月30日，寧德時代合并報表累計未分配利潤為117.18億元（未經(jīng)審計），擬以2024年前三季度合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的15%即約54億元作為分配總額進行分紅。

12月16日，中山公用發(fā)布回報股東特別分紅預(yù)案，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約5.14億元。這是中山公用自1997年上市后的首次特別分紅，分紅金額占公司今年前三季度凈利潤的比重為50.29%。

國投證券指出，中山公用公司為低市盈率的長期“破凈”（即股價低于其每股凈資產(chǎn)價格）國有企業(yè)，本次特別分紅進一步顯示了該公司對股東回報的重視，以及加強市值管理的決心與舉措。

除了特別分紅形式外，近期，洽洽食品（002557.SZ）、三只松鼠（300783.SZ）、五糧液（000858.SZ）等上市公司發(fā)布了2024年前三季度利潤分配預(yù)案，“過年紅包”正在路上。

田利輝認(rèn)為，特別分紅行為的增加反映出上市公司盈利能力的提升和對現(xiàn)金流的自信。這是對政策鼓勵的響應(yīng)，也受到股市和公司運營能力向好表現(xiàn)的影響，同時也是市場邏輯深度變遷的結(jié)果。

民企參與度提升

央國企一直是A股實施高分紅上市公司的“領(lǐng)頭羊”。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年中國移動（600941.SH）的分紅總額高達510.40億元，中國石油（601857.SH）、中國海油（600938.SH）今年的分紅總額分別為402.65億元和321.55億元。此外，中國石化（600028.SH）、中國平安（601318.SH）和中國電信（601728.SH）的年度現(xiàn)金分紅總額也超過百億元。

值得一提的是，今年以來，A股民營上市公司的分紅數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)明顯增加。根據(jù)中國上市公司協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至10月31日，2024年共有141家民營上市公司發(fā)布了三季報現(xiàn)金分紅預(yù)案，占滬深市場所有發(fā)布三季報現(xiàn)金分紅預(yù)案公司數(shù)量的69%。從分紅金額來看，141家民營上市公司合計現(xiàn)金分紅總額為205億元，較2023年同期增加了44%。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜指出，今年在機械設(shè)備、電力設(shè)備、汽車和醫(yī)藥生物等行業(yè)多次分紅的企業(yè)較為集中，表明這些行業(yè)的民營企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r有所好轉(zhuǎn)，盈利能力有所增強，因此有能力進行更多的分紅。

柏文喜認(rèn)為，民營企業(yè)分紅意愿的提升，一方面是企業(yè)回報投資者、增強投資者信心的一種方式，通過分紅，企業(yè)可以展示其良好的盈利能力和現(xiàn)金流狀況，從而吸引和保持投資者的關(guān)注和信任；另一方面，可能表明民營企業(yè)自身的投資意愿不夠和投資信心不足，從而導(dǎo)致企業(yè)轉(zhuǎn)而將更多的盈利用來分紅。

從政策方面來看，2023年以來，監(jiān)管部門多次出臺政策鼓勵上市公司優(yōu)化分紅方式和節(jié)奏。2023年12月，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅（2023年修訂）》，明確鼓勵上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次，提高分紅水平。2024年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，明確提出增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅，還提出對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風(fēng)險警示。

2024年12月17日，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中國結(jié)算”）發(fā)布《關(guān)于對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施優(yōu)惠措施的通知》，自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續(xù)費實施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取分紅派息手續(xù)費，手續(xù)費金額超過150萬元的部分予以免收。

根據(jù)中國結(jié)算此前發(fā)布的收費標(biāo)準(zhǔn)，滬、深市市場分紅派息手續(xù)費（含派息兌付）的收費對象為發(fā)行人。該新規(guī)的實施，將降低上市公司的分紅成本，以激勵公司增加分紅。

田利輝表示，分紅熱潮的延續(xù)還需要政策層面的持續(xù)支持，例如進一步優(yōu)化分紅稅收政策、完善上市公司分紅機制等，以更好地保障投資者的權(quán)益和利益。

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