鹽津鋪子投資最大零食量販公司一年后旋即退出。

界面新聞查詢天眼查工商資料發(fā)現，2024年12月31日，零食量販連鎖品牌零食很忙和趙一鳴的母公司湖南鳴鳴很忙商業(yè)連鎖有限公司發(fā)生了股東變更信息，其中，湖南鹽津鋪子控股有限公司從股東中退出，取而代之的的是“湖南曉芒企業(yè)管理有限公司”，后者于2024年12月5日成立，由津東（香港）控股有限公司控股。

換句話說，這一退一進是鹽津鋪子將其持有的3.3%的股權轉讓給了湖南曉芒企業(yè)管理有限公司。

1月7日，鳴鳴很忙方面向界面新聞表示“不予置評”，鹽津鋪子則稱“不接受采訪”。

天眼查截圖。

鳴鳴很忙集團由“零食很忙”和“趙一鳴零食”于2023年11月合并而成。零食很忙創(chuàng)始人晏周在2024年3月曾披露，雙方門店總營收超200億元。

早在2023年上半年，鹽津鋪子就嗅到零食折扣渠道的高增長潛能，當時的投資報告顯示，鹽津鋪子的單品數量在零食很忙的系統內占比為15%-20%，SKU數量在50個以上，未來雙方在選品、新品研發(fā)上還會加強合作。

當時正是零食量販行業(yè)仍處在跑馬圈地的紅利時期，持續(xù)擴張的門店給了鹽津鋪子在下沉市場滲透的機會。

到2023年12月，鹽津鋪子出資3.5億元入股了零食連鎖頭部品牌零食很忙，持有零食很忙集團3.3%股權，并與零食很忙集團（包括零食很忙與趙一鳴零食）達成戰(zhàn)略合作，此舉也被認為是頭部零食生產商和渠道商的進一步“結盟”。

2024年三季度報告中，鹽津鋪子介紹其倚賴的渠道除了原有KA、AB類超市等，還重點發(fā)展電商、零食量販店、CVS、校園店等，并與當下熱門零食量販品牌零食很忙、趙一鳴、零食有鳴等深度合作，同在2024年，鵪鶉蛋零食品牌“蛋皇”進駐山姆會員商店。鹽津鋪子在去年10月的投資交流會上表示，會員店和零食店是增速最快的兩個渠道。

據艾媒咨詢，截至2023年底，中國零食集合門店數量已經突破2.2萬家，規(guī)模809億元，預測到2025年，國內量販零食門店的數量將達4.5萬家，市場規(guī)模將達1239億元。

東興證券2024年12月份的一份研報稱，鹽津鋪子在量販零食渠道仍有大空間。據其推測，零食量販渠道門店的開店空間未來可達到8.1萬家，行業(yè)總規(guī)?？蛇_2106億元。目前鳴鳴很忙系統市占率約35%，預計未來頭部將更加集中，鳴鳴很忙集團占比有望達到50%左右。

該機構推算，2023年鹽津鋪子對零食很忙銷售額在鳴鳴很忙系統占比約3%，加上趙一鳴預計占比3.5%-4%左右。推測公司對其他量販系統出貨率1.1%左右，公司整體在量販系統出貨率1.8%左右。中性假設下，未來鹽津鋪子量販零食渠道收入空間可達30億元，與2023年相比有接近4倍的空間。

但實際上，對比鹽津鋪子最近三年11個季度的業(yè)績情況，今年以來三個季度的營收和凈利潤增速同時變緩，例如鹽津鋪子今年一季度、上半年、前三季度的凈利潤增長率分別為43%、30%和24.6%；而2023年同期的水平則分別為82%、90.7%、81%。

鹽津鋪子經營數據變化情況

增長放緩的原因還有行業(yè)競爭的因素，包括以三只松鼠、良品鋪子集體宣布降價、降低毛利來提升產品性價比。

鹽津鋪子沒有給出在行業(yè)具有巨大空間的檔口，解綁與鳴鳴很忙集團資本關系的原因，而此前與鹽津鋪子共同宣布投資的同類食品企業(yè)好想你，還在鳴鳴很忙股東之列。

當時好想你給出的投資原因是，休閑食品的即時消費屬性與便捷的實體店鋪布局高度匹配，在食品供應鏈和品牌資源有限的情況下，零食渠道通過縮短價值鏈，快速切分流量，成為渠道新寵。

過去一年，鳴鳴很忙處于飛速擴張狀態(tài)。根據鳴鳴很忙集團官方微信號披露的數據，截至2024年11月，集團門店數量突破14000家，相比零食很忙、趙一鳴零食2023年11月合并時不足7000家的規(guī)模，門店數量一年時間實現翻倍增長。

這得益于鳴鳴很忙集團宣布一系列加盟補貼政策后，在全國更多城市的進一步擴張。

此前有消息稱，鳴鳴很忙正籌備在香港進行IPO，并已著手組建相關團隊，不過鳴鳴很忙方面對此傳聞予以否認。

不過鳴鳴很忙合體后的狂奔過程中，也因加盟過快產生了一些爭議。

界面新聞此前采訪的一名加盟商透露，短短兩年時間，他所在的城市就有各類零食品牌接近30家，包括十多家趙一鳴、幾家好想來，還有幾家更小的品牌或獨立品牌店，此外還有良品鋪子、來伊份等零食店。

上述加盟商在1月7日告訴界面新聞，隨著店鋪的持續(xù)加密，門店月收入就會被分流，如果毛利率再進一步下滑，可能會拉長回本時間，即便有遷址補貼，但這只能讓門店陷入進一步的惡性競爭中，最近半年，已經有店鋪開始閉店了，眼下臨近春節(jié)，他自己店鋪的生意才逐漸好轉，他考慮春節(jié)之后自己退出去轉行做其他。

此外，快速擴張也容易出現采購管理上的疏漏。

去年8月21日，廣東省市場監(jiān)督管理局披露關于13批次食品不合格情況的通告，其中有2批來自于趙一鳴零食店，經過抽檢發(fā)現，汕尾市城區(qū)趙一鳴零食店銷售的奶油味瓜蔞籽和揭陽市榕城區(qū)趙一鳴食品店銷售的醬花生（川香麻辣味），大腸菌群均不符合食品安全國家標準規(guī)定。