老鄉(xiāng)雞再度向上市發(fā)起沖擊。

1月3日，老鄉(xiāng)雞向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市，中金公司和海通國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。此前，老鄉(xiāng)雞曾于2022年5月、2023年2月兩次向上交所遞交A股上市申請(qǐng)，后續(xù)于2023年8月主動(dòng)撤回發(fā)行上市申請(qǐng)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。

2003年創(chuàng)始于安徽的老鄉(xiāng)雞，原名“肥西老母雞”。作為一個(gè)區(qū)域性較強(qiáng)的餐飲品牌，老鄉(xiāng)雞憑借創(chuàng)始人束從軒在2020年2月的“手撕?jiǎn)T工聯(lián)名信”事件等舉動(dòng)，成功引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

與2024年餐飲市場(chǎng)的整體性低迷趨勢(shì)一致，招股書(shū)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，老鄉(xiāng)雞業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)一定放緩。

2022年、2023年，老鄉(xiāng)雞的營(yíng)收分別為45.28億元和56.51億元，同比增長(zhǎng)24.80%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為2.68億元和4.03億元，同比增長(zhǎng)50.37%。2024年前三季度，老鄉(xiāng)雞的營(yíng)收從2023年同期的41.82億元增加11.86%至46.78億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)從2023年同期的3.74億元微增至3.85億元。

其單店表現(xiàn)則維持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。

2022年、2023年以及2024年前三季度，老鄉(xiāng)雞直營(yíng)店的單店日均銷(xiāo)售額分別為1.27萬(wàn)元、1.54萬(wàn)元以及1.60萬(wàn)元；加盟店的單店日均銷(xiāo)售額分別為1.08萬(wàn)元、1.21萬(wàn)元以及1.25萬(wàn)元。老鄉(xiāng)雞直營(yíng)店的翻臺(tái)率分別為3.8次/日、4.7次/日以及4.8次/日；加盟店的翻臺(tái)率分別為2.9次/日、3.5次/日以及3.5次/日。

與之對(duì)應(yīng)的是，老鄉(xiāng)雞同店銷(xiāo)售整體增長(zhǎng)率由2023年的16.1%下滑至2024年前9個(gè)月的3%。其中，直營(yíng)店同店增長(zhǎng)率為2.6%，加盟店為6.8%。

在2024年零售消費(fèi)低迷，餐飲業(yè)普遍陷于價(jià)格戰(zhàn)的大環(huán)境下，另一家同樣來(lái)自于安徽、不久前剛在港交所上市的中餐連鎖品牌“小菜園”也出現(xiàn)了類(lèi)似的業(yè)績(jī)走勢(shì)。招股書(shū)顯示，2024年前8個(gè)月，小菜園營(yíng)收35.44億元，同比增長(zhǎng)15.44%，凈利潤(rùn)為4.01億元，同比僅增長(zhǎng)1.5%。

不過(guò)在門(mén)店拓展方面，老鄉(xiāng)雞在2024年明顯加快了腳步。

于2022年、2023年及截至2024年9月30日止九個(gè)月，老鄉(xiāng)雞分別開(kāi)設(shè)126家、154家及253家新餐廳。截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞在中國(guó)53個(gè)城市擁有1404家門(mén)店，包括949家直營(yíng)門(mén)店和455家加盟門(mén)店，覆蓋9個(gè)省。

這個(gè)品牌自2020年開(kāi)始探索加盟模式，在開(kāi)放加盟早期，老鄉(xiāng)雞采取的是內(nèi)部孵化的策略，只接受內(nèi)部員工轉(zhuǎn)加盟商方式開(kāi)店，不過(guò)這種內(nèi)部孵化的模式在拓店速度上并沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)，這也令老鄉(xiāng)雞的加盟店比例較小，2022、2023年占比分別為10.5%、18.8%。

但在2023年底，老鄉(xiāng)雞在開(kāi)放加盟上的動(dòng)作加速?！袄相l(xiāng)雞加盟中心”官方賬號(hào)置頂?shù)囊粭l短視頻中，出現(xiàn)了“2023老鄉(xiāng)雞全國(guó)加盟商大會(huì)”的畫(huà)面，其中提到的一個(gè)口號(hào)是“萬(wàn)店目標(biāo)，加盟為主”。此外，老鄉(xiāng)雞微信公眾號(hào)中的信息提到，2023年重點(diǎn)開(kāi)放的加盟區(qū)域?yàn)榻K、浙江和湖北。

招股書(shū)顯示，目前老鄉(xiāng)雞加盟店數(shù)量由2023年的226家增加至2024前9個(gè)月的455家，實(shí)現(xiàn)翻番，占比提升至32.4%。其中，老鄉(xiāng)雞在2024年前9個(gè)月將97家直營(yíng)店轉(zhuǎn)加盟，招股書(shū)稱(chēng)主要將位于非一線(xiàn)城市或非新一線(xiàn)城市的相對(duì)成熟餐廳轉(zhuǎn)為加盟店，主要是由于該等市場(chǎng)較小、較分散，通常需要本地化以實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)營(yíng)。

另一方面，老鄉(xiāng)雞過(guò)于集中區(qū)域的老問(wèn)題有了一定改善。截至2024年9月30日，老鄉(xiāng)雞在大本營(yíng)安徽的直營(yíng)店占比為37.2%，而截至2022年12月31日為53.9%。招股書(shū)稱(chēng)這反映公司為擴(kuò)大在其他省份的影響力而作出的戰(zhàn)略努力。

眼下，老鄉(xiāng)雞仍要繼續(xù)推進(jìn)其全國(guó)性擴(kuò)張計(jì)劃。

此次募集所得資金，老鄉(xiāng)雞將主要用于加強(qiáng)一體化供應(yīng)鏈布局，在合肥開(kāi)發(fā)新中央廚房；擴(kuò)大門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，以擴(kuò)大地理覆蓋范圍并加深市場(chǎng)滲透；提升信息技術(shù)能力及升級(jí)智能設(shè)備和數(shù)字化系統(tǒng)。其中提及，計(jì)劃未來(lái)三年在中國(guó)各地新開(kāi)約400至600家直營(yíng)店。

根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)的資料，中國(guó)中式快餐市場(chǎng)相對(duì)分散，2023年，按交易總額計(jì)，前五大市場(chǎng)參與者占整體市場(chǎng)規(guī)模的3.0%。這種分散性為市場(chǎng)整合提供了重要機(jī)會(huì)。此外，中國(guó)中式快餐市場(chǎng)規(guī)模已由2018年的5760億元增加至2023年的7532億元，預(yù)計(jì)到2028年將進(jìn)一步增加至1.25萬(wàn)億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.6%。