2024年接近尾聲，“勞力士們”仍沒有走出降價(jià)的陰霾。

這半年，資深二手腕表賣家、奢小主表行創(chuàng)始人沈正奇已經(jīng)習(xí)慣了跌跌不休的腕表行情，“市場(chǎng)購(gòu)買力還在不斷減弱?！?/p>

持續(xù)縮減的腕表消費(fèi)，讓勞力士、愛彼等“硬通貨”在倉(cāng)庫(kù)積灰，這讓沈正奇等二手表商們有些吃不消了，“現(xiàn)在動(dòng)銷率較之前低了很多。最近三個(gè)月，入庫(kù)超過半年的腕表，已經(jīng)占總庫(kù)存的33%。同時(shí)這些腕表當(dāng)初的收購(gòu)價(jià)與如今市場(chǎng)價(jià)相比，普遍虧損15%到20%。”

沈正奇稱，這是個(gè)“可怕的數(shù)字”，因?yàn)橐郧?0%的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)不會(huì)超過15天。

賣不動(dòng)的不只是二手表。據(jù)瑞士鐘表工業(yè)聯(lián)合會(huì)披露，今年10月，瑞士腕表整體出口額同比下滑2.2%至23.43億瑞士法郎（約等于人民幣193.7億元）。從出口目的地來(lái)看，瑞表對(duì)中國(guó)出口額跌勢(shì)連連——中國(guó)內(nèi)地和中國(guó)香港的瑞表出口額以38.8%和14.8%的同比降幅領(lǐng)跌。1月至10月，兩地出口額同比下滑26.2%和19.8%。

高價(jià)腕表在倉(cāng)庫(kù)落灰，二手表商趁勢(shì)補(bǔ)倉(cāng)

在過去數(shù)年的社交語(yǔ)境里，勞力士手表早已超越了單純的商業(yè)品牌范疇，成為獨(dú)特的社交與文化符號(hào)。而佩戴它的人，往往更容易被貼上成功和有品味的標(biāo)簽，許多人也將之視為“夢(mèng)中情表”。

但是，勞力士產(chǎn)量十分有限，專柜門口大排長(zhǎng)龍已見怪不怪了。而如果要買那些熱門款式，排隊(duì)時(shí)間甚至長(zhǎng)達(dá)一年，或是更久。

不平衡的供需關(guān)系催生了繁榮的二手腕表交易市場(chǎng)。許多人不惜砸下高于專柜零售價(jià)數(shù)倍的“重金”拿下一款熱門勞力士。

在2022 年初，公共衛(wèi)生事件讓全球奢侈品消費(fèi)避險(xiǎn)情緒激增，一款售價(jià)為23.19萬(wàn)元的勞力士黑圈迪通拿，在短短幾個(gè)月內(nèi)的二手交易價(jià)飆升至31.9萬(wàn)元。這也讓消費(fèi)者們愈發(fā)相信，擁有這樣一塊腕表，就如同手握一張永不貶值的金票。

不過，奢侈腕表行情在2022年下半年開始一路俯沖。

全球二手腕表交易平臺(tái)WatchCharts數(shù)據(jù)顯示，用于評(píng)估勞力士腕表在二手市場(chǎng)交易價(jià)格的指數(shù)在2022年3月14日到達(dá)30199美元的高點(diǎn)，但今年12月5日，該價(jià)格指數(shù)已經(jīng)下跌至20853美元，與此前高位相比跌超30%，是2021年以來(lái)的最低水平。

奢侈品行業(yè)評(píng)論家、投資人Danny Younis認(rèn)為，如今的奢侈腕表二級(jí)市場(chǎng)無(wú)疑是“買方市場(chǎng)”，預(yù)計(jì)勞力士在二手市場(chǎng)的價(jià)格還將進(jìn)一步下降。

疲軟的行情影響了中國(guó)二手腕表賣家。

沈正奇曾在2023年巨虧150萬(wàn)元賣出一只愛彼皇家橡樹系列腕表，盡管現(xiàn)在類似的價(jià)格暴跌已經(jīng)不常出現(xiàn)，但熱門腕表價(jià)格仍在持續(xù)走低，“一只勞力士‘余文樂’迪通拿，半年時(shí)間從約28萬(wàn)元跌至24萬(wàn)元，跌幅約15%。”

許多消費(fèi)者的腕表消費(fèi)習(xí)慣也在悄然變化。此前，擁有歐米茄等品牌的瑞士鐘表巨頭斯沃琪首席執(zhí)行官Nick Hayek就表示，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)價(jià)格變得更加敏感。

沈正奇也發(fā)現(xiàn)，以前一擲千金的豪客們，對(duì)高價(jià)腕表的接受度越來(lái)越低，“腕表消費(fèi)在降級(jí)。不僅是客單價(jià)在下降，許多客人開始用高價(jià)表置換低價(jià)表，將套現(xiàn)的資金用做其他投資。而那些擁有多只腕表的客戶，也將高價(jià)表款進(jìn)行拋售?！苯肽辏?jīng)營(yíng)的腕表生意銷售額同比下滑了20%至30%。

不過，沈正奇表示由于低價(jià)腕表利潤(rùn)率相對(duì)較高，他們的利潤(rùn)率反而較半年前有所提升?！俺杀?萬(wàn)元的腕表，我們賣1.2萬(wàn)元；而收購(gòu)價(jià)為10萬(wàn)元的腕表，售價(jià)也僅為10.5萬(wàn)元。利潤(rùn)率分別為20%和5%?！庇捎诂F(xiàn)金貯備相對(duì)充足，沈正奇仍在持續(xù)補(bǔ)倉(cāng)，降低高價(jià)庫(kù)存腕表的持有成本。

勞力士下場(chǎng)搶生意，腕表經(jīng)銷商賺錢更難了

相比沈正奇等二手腕表商家，能夠通過補(bǔ)倉(cāng)靈活控制成本，品牌腕表的經(jīng)銷商們就沒那么幸運(yùn)。

當(dāng)勞力士們?cè)诙质袌?chǎng)賣出天價(jià)的同時(shí)，許多腕表經(jīng)銷商卻只能“喝粥”。作為勞力士、江詩(shī)丹頓、歐米茄等腕表品牌的經(jīng)銷商，盛時(shí)股份曾在招股書中披露，2020年，公司營(yíng)收雖突破100億元，但公司凈利潤(rùn)率僅5.6%。

曾就職于腕表零售行業(yè)的劉真對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)直言，2020年以來(lái)，看似繁榮的腕表市場(chǎng)存在消費(fèi)泡沫，已經(jīng)有供應(yīng)超出實(shí)際需求的趨勢(shì)。彼時(shí)，奢侈腕表品牌及經(jīng)銷商們都沉浸在“斷貨”與“供不應(yīng)求”的喜悅中。

這類腕表經(jīng)銷商們一般都代理多個(gè)品牌。要想買一款熱門表，配貨成為行業(yè)潛規(guī)則。時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，被搭售的不僅是本品牌不暢銷的款式，可能還有競(jìng)爭(zhēng)品牌產(chǎn)品。還有消費(fèi)者對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，購(gòu)買一款勞力士腕表時(shí)，曾被要求消費(fèi)伯爵品牌珠寶，“沒買過不用配貨的勞力士?！?/p>

“勞力士溢價(jià)紅利，除了同集團(tuán)的帝舵之外，實(shí)際上許多是被別的品牌吃掉?！北M管這并不被品牌允許，但劉真指出，在行業(yè)上行期，問題很容易被掩蓋。但不知不覺中，這些品牌也不可避免地出現(xiàn)了更大的需求泡沫，“它們的實(shí)際供需關(guān)系被扭曲”。

隨之而來(lái)的是腕表品牌向更高端進(jìn)發(fā)的策略，主要表現(xiàn)包括頻繁漲價(jià)和進(jìn)駐重奢商場(chǎng)?！霸S多品牌腕表價(jià)格在近年上漲超過30%，IWC萬(wàn)國(guó)等品牌部分產(chǎn)品定價(jià)已經(jīng)超過了勞力士。”劉真說，沛納海品牌采用環(huán)保材料的表款定價(jià)則更為夸張。

然而，隨著下游市場(chǎng)泡沫消減，需求回歸理性，品牌和經(jīng)銷商們經(jīng)營(yíng)壓力也隨即增大。

據(jù)歷峰集團(tuán)發(fā)布的2025財(cái)年上半年業(yè)績(jī)（截至2024年9月30日），江詩(shī)丹頓、IWC萬(wàn)國(guó)等品牌所在的腕表部門銷售額同比下滑16%，其中第二財(cái)季（截至9月30日）銷售額下滑19%。該集團(tuán)主席Johann Rupert曾表示，瑞表行業(yè)應(yīng)該減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)高端腕表市場(chǎng)的衰退。

劉真為國(guó)內(nèi)腕表經(jīng)銷商們算了一筆賬，“許多腕表品牌經(jīng)銷商拿貨折扣提升。隨著線下客流回暖，商場(chǎng)扣點(diǎn)也高達(dá)8%至12%，加上人工等固定攤銷，如果一款腕表銷售價(jià)在零售定價(jià)的8折多，已經(jīng)是一件非常有壓力的事情?！?/p>

“勞力士們”還頻頻釋出減少經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)的信號(hào)。2023年8月，勞力士宣布收購(gòu)?fù)蟊斫?jīng)銷商寶嘉爾（Bucherer），并通過寶嘉爾加碼中國(guó)市場(chǎng)。同年4月，百達(dá)翡麗公布重組全球銷售網(wǎng)絡(luò)的計(jì)劃，指出縮減約30%的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。

在行業(yè)人士看來(lái)，此舉意味著腕表品牌想在緊縮的市場(chǎng)里分到更大的蛋糕。

劉真指出，品牌市場(chǎng)策略的調(diào)整讓經(jīng)銷商們的生存空間進(jìn)一步受到擠壓，未來(lái)關(guān)店的情況會(huì)變多。

在高端腕表市場(chǎng)需求疲軟的當(dāng)下，腕表品牌、經(jīng)銷商們都在積極調(diào)整以重新適應(yīng)市場(chǎng)。作為腕表界的頭部企業(yè)，歷峰集團(tuán)已經(jīng)調(diào)整了公司的經(jīng)營(yíng)策略，把業(yè)務(wù)重新聚焦至高級(jí)珠寶領(lǐng)域。

（應(yīng)受訪者要求，文中劉真為化名）